避险需求高企，未来金价将继续走强

最近，分析师Frank Holmes注意到，在过去20年里，黄金的回报率超过了485%，超过了Berkshire Hathaway的426%。

诚然，黄金在本世纪头10年出现了异常强劲的上涨，而股市在互联网泡沫和金融危机期间遭受重创。在此期间，那些分散投资的投资者比一些单一投资者的状况好很多。

另外，大多数投资者都知道巴菲特主张看空黄金。但有些人可能不知道，他曾经一度极度看涨白银。在1997年和1998年，巴菲特和Berkshire Hathaway囤积了创纪录的1.297亿盎司白银，这导致了白银的短缺，并推高价格。巴菲特在1998年致股东的信中写道，在此前一年，伯克希尔的白银头寸带来了9740万美元的税前收益。

巴菲特在银价低于5美元时买入，在2006年13美元左右卖出，事实证明，这卖的太早了，因为在几年后的2011年白银大涨至50美元。但是巴菲特为什么在白银上押注而规避黄金呢？特别是在过去20年里，黄金一直是表现第二好的资产类别，仅次于房地产投资信托基金。

随着对全球经济放缓的担忧加剧，分析师Frank表示现在投资者对黄金和其他避险资产的投资兴趣在增强。过去6个月内，黄金上涨5个月——9月份以来，黄金已经下跌。另外，8月份，黄金ETF资金流入已经达到了一年多来的最高水平。根据世界黄金协会的数据，北美黄金ETF上月增加78吨，全球黄金ETF增加了122.3吨。

彭博社本周报道称，在印度，黄金ETF吸引的资金是6年多来最多的——由于印度经济放缓，投资者纷纷涌向避险资产，印度国内黄金价格创下历史新高。印度黄金市场8月份净流入增加到14.5亿卢比（约2000万美元），是2012年12月以来的最高水平。

除散户投资者外，中国和俄罗斯为首的各国央行继续增持黄金，以分散对美元的投资。据彭博社报道，俄罗斯的黄金储备在过去10年翻了两番，去年储备价值跃升42%，至1095亿美元。

Danske Bank的策略师Vladimir Miklashevsky表示，黄金正在大量取代美元资产，这一策略在几个月内为俄罗斯银行赚取了数十亿美元。

与此同时，自去年12月恢复购买黄金以来，中国已向外汇储备增加了约100吨黄金。

鉴于全球经济衰退的风险以及美联储降息至零的可能，花旗集团表示，在未来的一两年内，金价可能涨至历史新高2000美元。