Myagric：十一月玉米现货价格分析

又到一年玉米秋收的时节，现货价格在经过几个月的低迷之后，又将面临新季玉米上市的考验。东北玉米大量上市将近，今年农户售粮心态，下游建库心态及节奏如何将很大程度上影响着后期玉米价格的走势，下面我们将结合笔者前期调研及玉米供需面的变化来对后期玉米价格走向做个简单展望。

首先来谈一下对新季玉米产量的看法，综合前期调研情况及市场了解的信息来看，今年东北四省整体产量减少，其中黑龙江由于多雨寡照积温不足以及大豆补贴优势，玉米面积及单产均有下降，黑龙江料减产1000万吨左右。吉林地区面积基本稳定，去年受春旱影响单产有较大减幅，今年雨水较好,单产有较大幅度的恢复性增长，预计吉林总产量增加500万吨左右。辽宁单产也有较大恢复性增产，总产量增加；内蒙单产面积均有下降，总产量下降。最终预计东北四省产量减少500万吨左右，考虑到深加工需求增加，卖粮压力稍减。就了解情况看，今年华北除山东受干旱台风影响产量受损外，其他省份产量增加，因此今年全国产量总体预计持平略增。供应方面，压力稍增

从农户售粮心态来看，去年那样浓厚的惜售情绪今年是很难见到了，另外今年收获晚过年早，留给农户的售粮时间也受到挤压，在市场偏悲观情况下，大量上市之后农户会不会有一波抛售，也是后期关注秋收抛压的一个关键点。另一方面，下游贸易企业在上年度的行情中受过伤，加之现在下游需求低迷，因此收购企业普遍心态谨慎，不少也在等待新粮大量上市的低点明朗再入场，目前更多的采用随收随走的策略，暂时不会大量建库。卖粮方惜售心态减弱，买粮方收购心态减弱，对于后期价格是一个不好的信号。

再回过头来看一下目前价格的走势，近期东北深加工收购价自10月中旬开始连续反弹，仿佛给人新粮上市压力是否已经过去的错觉。究其原因还是因为新粮收获晚，上量有限，倒逼企业提价吸引上量。从锦州集港量我们也可以发现，本年度的集港量较前两年明显减少，北港价格近期也有一波反弹，而这都是因为新玉米大量上市前的空档期，给了市场一定的喘息之机。从最新了解的情况看，这两天东北上量逐步增加，价格也有所回调，真正的秋收压力将要考验市场。华北方面，东北粮过不来，本地也惜售，这两天山东价格也有所反弹，不过也是有上市偏晚的原因。当然，近期市场关注比较多的是公路治理超载带来的运费上涨。治超短期可能导致车辆躲避“政策风口”，市场资源阶段性紧张，预计未来运费还是会回归正常水平。目前毕竟各环节渠道库存已经降至低位，再新粮还未大量上市的空单，物流环节出现问题，必然会导致现货价格的上涨，只是它的持续性有待观察。

总体来看，目前价格在新粮上市的窗口有些强于预期，貌似并未出现大家期望中的大跌，究其原因，因为新粮上市这个狼来了的故事虽然喊了很久，但这次因为狼走慢了，还在来的路上，加上深加工照常吃粮，也给了市场一个喘息的空档，似乎有狼不会来的错觉。不过狼终究要来，也越来越近了。预计十一月中旬前后，新粮上市量将快速增加，在可售粮时间变短，新粮惜售情绪减弱，下游收购观望心态浓厚情况下，现货价格预计将再次下探，下探的幅度一方面得看二师兄脸色，另一方面得看上下游各方对价格低位的预期。也不排除大家一致期盼的新粮上市低点会落空，毕竟市场是博弈出来，离上量的节点越近我们也会看的更清楚。