鹰眼预警:濮阳惠成应收账款增速超营收 营运能力下滑

　　营收利润双增 应收账款增速超营收

　　公司主要从事顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品的研发、生产、销售，主要产品包括四氢苯酐、六氢苯酐、甲基四氢苯酐、甲基六氢苯酐、纳迪克酸酐等。顺酐酸酐衍生物主要用于环氧树脂固化、合成聚酯树脂和醇酸树脂等，广泛应用在电子元器件封装材料、电气设备绝缘材料、涂料、复合材料等诸多领域。功能材料中间体主要用于有机光电材料等领域。

　　2019年，公司营收利润双增。公司实现营业收入6.80亿元，较上年同期增长6.98%；实现归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，较上年同期增长37.53%。

　　公司应收账款为1.09亿元，占总资产比例为11.21%，应收/营收比值为16.10%。应收账款同比增长29.16%，赶超公司营收增速。公司应收账款规模扩大的同时，应收转款周转率却在下滑，报告期内，公司应收转款周转率同比减少11.84%至7，应收转款周转能力下滑。

　　毛利率与存货周转率异动 营运能力下滑

　　盈利能力层面，公司毛利率与净利率分别增长15.07%、27.90%至37.71%、21.27%，公司盈利能力增强。

　　但毛利率增长的同时，公司的存货周转率却小幅下滑4.32%至7.08%，且近三年来，公司毛利率分别为32.52%、32.77%、37.71%，逐年增长，而存货周转率分别为8.87%、7.4%、7.08%，持续下滑，公司毛利率与存货周转率变动背离。

　　营运能力层面，公司总资产周转率下滑12.20%至0.72，总资产周转能力下滑，且近三年来，公司的总资产周转率分别为0.94%、0.82%、0.72%，逐年减少。

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责任编辑：公司观察