过去30年危机来看 黄金作为避险资产有多称职？

　　世界黄金协会（WGC）研究显示，过去30年里9次金融市场遭遇动荡中，有8次黄金的表现是超过了股市的。

　　今年以来黄金市场的强劲表现背后有着大量不确定因素的影响，避险情绪的升温将金价推高至6年多最高水平。

　　世界黄金协会（WGC）研究显示，过去30年里9次金融市场遭遇动荡中，有8次黄金的表现是超过了股市的。

　　这表明了作为避险资产，黄金在投资组合中占据一席之地是非常必要的。

　　自1971年金本位结束后，黄金市场至今收获了年均10.4%的回报，相较标普500指数的7.6%，优势明显。

　　事实上，黄金相对整个大宗商品市场的优势也是非常明显的。

　　从过去5年、10年和20年来看，黄金相较工业金属、能源等，表现优势也同样明显。

　　在市场遭遇系统性风险的时候，无论是标普500指数、大宗商品还是VIX，黄金的表现都相当不错。

　　在市场出现收缩的时候，黄金和股市之间的负相关性比债券更大，这意味着在这种情况下，黄金是更好的避险选择。

　　当经济处于增长的状态中，黄金和白银以及和铂金价格之间的相关性会增加，当市场下行的时候，其相关性则会下降。

　　和其它大宗商品相比，黄金的波动率也是比较小的。

　　黄金作为避险资产确实是相当称职的。

　　报告显示，从过去20年来看，在投资组合中配置黄金和配置大宗商品的对比而言，黄金优势明显。

　　如果在投资组合中配置5%的黄金，年均收益达到5.4%，年均波动率9%。而如果配置10%的黄金，年均收益达到5.5%，年均波动8.8%。

　　总体而言，在投资组合中配置一部分黄金是非常有必要。 

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责任编辑：郭建